Real options volatility and stock returns

Opsi Nyata, Volatilitas, dan Pengembalian Saham Evgeny Lyandres Pusat Interdisipliner Universitas Boston (IDC) Herzliyah Alexei Zhdanov Universitas Negeri Pennsylvania Makalah ini memberikan bukti bahwa hubungan positif antara tingkat pengembalian saham tingkat perusahaan dan tingkat pengembalian volatilitas perusahaan adalah karena opsi nyata bahwa perusahaan memiliki. Konsisten dengan prediksi teoritis bahwa nilai opsi riil harus meningkat dalam volatilitas aset dasar, kami menemukan bahwa hubungan volatilitas-return positif jauh lebih kuat untuk perusahaan yang cenderung memiliki opsi yang lebih nyata. Kami juga menemukan bahwa sensitivitas nilai perusahaan terhadap perubahan volatilitas menurun secara signifikan setelah perusahaan menjalankan opsi nyata mereka. Akhirnya, kami mendamaikan bukti tingkat agregat dari hubungan negatif antara tingkat pengembalian dan volatilitas return dengan hubungan positif di tingkat perusahaan dengan menunjukkan bahwa hubungan negatif pada tingkat agregat mungkin disebabkan oleh kondisi pasar agregat yang secara simultan mempengaruhi tingkat pengembalian pasar dan Kembali volatilitas Jumlah Halaman dalam PDF File: 49 Kata kunci: Volatilitas, Risiko, Pengembalian Saham, Pilihan Jel Klasifikasi: G12, G31, G32 Tanggal diposting: 8 Maret 2008 Revisi terakhir: 25 Maret 2013 Kutipan yang disarankan Grullon, Gustavo dan Lyandres, Evgeny Dan Zhdanov, Alexei, Opsi Nyata, Volatilitas, dan Pengembalian Saham (2012). Jurnal Keuangan, Vol. 67, hlm. 1499-1536, 2012. Tersedia di SSRN: ssrnabstract1101562 atau dx. doi. org10.2139ssrn.1101562 Informasi Kontak Gustavo Grullon Rice University - Jesse H. Jones Graduate School of Business (email) P. O. Kotak 2932 Houston, TX 77252-2932 Amerika Serikat (713) 348-6138 (Telepon) (713) 348-6331 (Faks) HALAMAN RUMAH: ruf. rice. eduReal Pilihan, Volatilitas, dan Pengembalian Saham Evgeny Lyandres Pusat Interdisipliner Universitas Boston ( IDC) Herzliyah Alexei Zhdanov Universitas Negeri Pennsylvania Makalah ini memberikan bukti bahwa hubungan positif antara tingkat pengembalian saham tingkat perusahaan dan tingkat pengembalian volatilitas perusahaan adalah karena opsi nyata yang dimiliki perusahaan. Konsisten dengan prediksi teoritis bahwa nilai opsi riil harus meningkat dalam volatilitas aset dasar, kami menemukan bahwa hubungan volatilitas-return positif jauh lebih kuat untuk perusahaan yang cenderung memiliki opsi yang lebih nyata. Kami juga menemukan bahwa sensitivitas nilai perusahaan terhadap perubahan volatilitas menurun secara signifikan setelah perusahaan menjalankan opsi nyata mereka. Akhirnya, kami mendamaikan bukti tingkat agregat dari hubungan negatif antara tingkat pengembalian dan volatilitas return dengan hubungan positif di tingkat perusahaan dengan menunjukkan bahwa hubungan negatif pada tingkat agregat mungkin disebabkan oleh kondisi pasar agregat yang secara simultan mempengaruhi tingkat pengembalian pasar dan Kembali volatilitas Jumlah Halaman dalam PDF File: 49 Kata kunci: Volatilitas, Risiko, Pengembalian Saham, Pilihan Jel Klasifikasi: G12, G31, G32 Tanggal diposting: 8 Maret 2008 Revisi terakhir: 25 Maret 2013 Kutipan yang disarankan Grullon, Gustavo dan Lyandres, Evgeny Dan Zhdanov, Alexei, Opsi Nyata, Volatilitas, dan Pengembalian Saham (2012). Jurnal Keuangan, Vol. 67, hlm. 1499-1536, 2012. Tersedia di SSRN: ssrnabstract1101562 atau dx. doi. org10.2139ssrn.1101562 Informasi Kontak Gustavo Grullon Rice University - Jesse H. Jones Graduate School of Business (email) P. O. Kotak 2932 Houston, TX 77252-2932 Amerika Serikat (713) 348-6138 (Telepon) (713) 348-6331 (Faks) HOMEPAGE: ruf. rice. eduReal Options, Volatility, and Stock Returns Kami memberikan bukti bahwa hubungan positif Antara return saham firmlevel dan volatilitas return firmlevel adalah karena opsi real perusahaan. Konsisten dengan teori pilihan nyata, kita menemukan bahwa hubungan volatilitas volatilitas positif jauh lebih kuat untuk perusahaan dengan opsi yang lebih nyata dan bahwa sensitivitas nilai perusahaan terhadap perubahan volatilitas menurun secara signifikan setelah perusahaan menjalankan opsi sebenarnya. Kami mendamaikan bukti di tingkat agregat dan perusahaan dengan menunjukkan bahwa hubungan negatif pada tingkat agregat mungkin disebabkan oleh kondisi pasar agregat yang secara simultan mempengaruhi tingkat pengembalian pasar dan volatilitas return. Konten Terkait